Der Sparer wird zur Kasse gebeten

Die jüngste Zinssenkung bestätigt meine Annahmen: Das Rezept für die Lösung der Staatsschuldenkrise ist vor zwei Jahren geschrieben worden. Der Sparer wird zur Kasse gebeten, er wird schleichend enteignet.

Die Aussagen der Herren des Geldes sind eindeutig. Der Zins bleibt unter der Inflationsrate, so lange es geht. Scheinbar interessiert das aber den Anleger nicht. Umfragen bestätigen: Aus Angst vor Kursschwankungen bleibt das meiste Spargeld auf verzinslichen Einlagen geparkt. Mittlerweile ist es aber schon fast egal, ob ich Geld bei der Bank lagere oder zu Hause lasse.

Inzwischen brauchen die Banken den Anleger nicht mehr, der noch immer meint, dass ihm ein Zins von wenigsten einem Prozent für sein Spargeld zusteht. Banken bekommen große Summen zu viel weniger Zinsen und müssen nicht kleinteilig Einzelkonten verzinsen.

Also wird das Geld der Anleger in andere Anlageprodukte umgelenkt und die Geldbesorgung erfolgt über den Interbankenmarkt oder über die Notenbank. Das wird massive Auswirkungen auf die Kapitalmärkte, insbesondere die Aktienmärkte haben.

Der längerfristig angelegte Teil des Geldes gehört nicht in die risikolose Zinsanlage. Das ist mittlerweile zum zinslosen Risiko geworden. Auch wenn die offizielle Teuerungsrate bei unter einem Prozent liegen soll, die persönliche Inflationsrate dürfte höher liegen.

Es gibt keine Widerstandslinien mehr

Und es lohnt sich auch nicht, auf einen Zinsanstieg zu warten. Denn mit dem Übergang der ultralockeren Geldpolitik (vielleicht in zwei bis drei Jahren) in eine lockere Geldpolitik wird auch die Teuerung anziehen. Ein kurzfristiger Zins unter der Inflation ist die Entschuldungsstrategie der nächsten sieben bis zehn Jahre. Das ist die neue Realität.

Diese Form der Staatsentschuldung ist nicht ganz neu und es war fast immer die Aktie (nicht Gold und auch nicht die Immobilie), die in diesen Phasen trotz Schwankungen den besten Schutz gegen die Enteignung des Sparers darstellte.

Widmen wir uns den Aktienmärkten etwas genauer. Was ist in der Vergangenheit passiert, als Märkte neue Allzeithochs markierten. Für Aktienprofis ist ein Überwinden von alten Höchstmarken ein Kaufsignal. Es gibt keine Widerstandslinien mehr.

Beispiel aus der Historie: Als der Aktienmarkt in Deutschland im Jahr 1996 endlich nach mehrmaligem Anlauf sein altes Hoch von gut 2200 Punkten überwunden hatte, kam es innerhalb von zwei Jahren zu einem Kursanstieg bis auf über 4400 Dax-Punkte.

Die wichtigste Nachricht für Anleger: Zwei Jahre keine großen Kursrücksetzer, die einem einen Einstieg ermöglicht hätten. Die Nullzinspolitik könnte die Aktien im Laufe dieses Jahrzehntes in ungeahnte Kurshöhen treiben.

Solange Investoren nicht auf die Idee kommen in großem Stil Kredite für Aktienengagements aufzunehmen ist noch alles in Ordnung. Wer an der Börse nichts riskiert, riskiert künftig trotzdem etwas - den Verlust von Kaufkraft.