Ärzte Zeitung online, 10.08.2018

Anlagen-Kolumne

Bewertung und Momentum sind das A&O für Anleger

Von Jens Ehrhardt

Aktien sind derzeit relativ betrachtet interessanter als Anleihen. Solch eine relative Betrachtung kann es Anlegern deutlich leichter machen, Entscheidungen zum Depot zu treffen. Bei der relativen Betrachtung steht nicht die Frage im Raum, ob die Börse günstig oder teuer ist. Oder ob man heute noch kaufen soll. Vielmehr wird gefragt, was derzeit das attraktivere Chance-Risiko-Verhältnis hat und somit "kaufbar" ist.

Anleger sollten bei der relativen Analyse mindestens zwei Dimensionen betrachten: zum einen die Bewertung und zum anderen das Momentum. Bei der Bewertung werden Aktienkurse zum Beispiel in Relation zum Umsatz, Gewinn und der Substanz des Unternehmens betrachtet. Selbst in einem im Durchschnitt teuren Markt gibt es immer auch halbwegs günstig bewertete Aktien.

Wichtig ist hierbei zu wissen, ob eine Aktie auch in der Vergangenheit stets günstiger war als der Gesamtmarkt, denn es gibt branchenbedingt strukturelle Unterschiede. Man muss also auch schauen, wie sich diese Relationen über die Zeit entwickelt haben. Das lässt sich grafisch am besten lösen.

Um nicht in eine Bewertungsfalle zu tappen braucht man eine weitere Analysekomponente: das Momentum. Denn oft werden günstige Aktien noch viel günstiger, bevor sie irgendwann drehen. Wer zu früh kauft, der greift unter Umständen in ein "fallendes Messer". Das Momentum misst die relative Kursentwicklung einer Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.

Steigt eine Aktie über mehrere Wochen/Monate stärker als der Markt so ist davon auszugehen, dass die Intelligenz der Masse Hinweise gibt, dass sich Dinge im Unternehmen zum Besseren entwickeln. Fällt diese relativ bessere Kursentwicklung mit einer relativ günstigen Bewertung zusammen, ist das ein guter Ausgangspunkt für eine erfolgreiche fundamentale Analyse und ein chancenreiches Investment.

Der unabhängige Fondsmanager Dr. Jens Ehrhardt erreicht mit seinen Fonds immer wieder Spitzenplätze unter den Vermögensverwaltern.

Topics
Schlagworte
Anlagen-Kolumne (174)
Personen
Jens Ehrhardt (278)
Weitere Beiträge aus diesem Themenbereich

Schreiben Sie einen Kommentar

Überschrift

Text

Die Newsletter der Ärzte Zeitung

Lesen Sie alles wichtige aus den Bereichen Medizin, Gesundheitspolitik und Praxis und Wirtschaft.

NEU als Themen abonnierbar: Frauengesundheit und Kindergesundheit

"Natürliche Cholesterinsenker" bei Statin-Intoleranz?

Nahrungsergänzungsmittel als "natürliche Cholesterinsenker" sind umstritten. Bei Patienten mit Statinunverträglichkeit können sie aber hilfreich sein. Was empfehlen Experten? mehr »

Bei der Digitalisierung viel Luft nach oben

Die KBV hat nachgefragt, was sich in Sachen Digitalisierung in den Arztpraxen schon getan hat. Fazit: Manches ist schon umgesetzt. Wo sind noch ungenutzte Chancen? mehr »

Forscher entdecken Mikroplastik in menschlichen Stuhlproben

12.43Eine Pilotstudie hat winzige Plastikpartikel in menschlichen Stuhlproben gefunden – weltweit. Das Bundesinstitut für Risikobewertung hat unterdessen eine erste Stellungnahme abgegeben. mehr »