Die Zinsen bleiben am Boden

IDie EZB hat jüngst klar Stellung bezogen. Wenn’s nötig ist, darf der Zins noch weiter fallen. Erst zum Ende der 2020er Jahre könnte die Null beim Tagesgeldzins von der Eins abgelöst werden.

Die Zinsprognose für die nächste Dekade könnte sogar noch zu optimistisch sein. Der ehemalige Chef des Internationalen Währungsfonds, Ken Rogoff, prognostiziert, dass in den nächsten zehn Jahren jede große Notenbank wieder Negativzinsen einführen wird.

Gegen nachhaltig steigende Zinsen hierzulande sprechen auch die jüngsten Ergebnisse einer Studie des Ifo-Institutes. Der sich aufgrund des demografischen Wandels verschärfende Fachkräftemangel könnte ab 2025 ein Ende des Wirtschaftsbooms in Deutschland einläuten. Das durchschnittliche jährliche Wirtschaftswachstum soll sich bis 2035 auf etwa 0,7 Prozent pro Jahr halbieren.

Das sind grundsätzlich keine gute Nachrichten für Zinssparer, denn auch der Zins wird von den Wachstumsaussichten beeinflusst. Billiges Geld führt zu einer weiteren Vermögenspreisinflation. Immobilien, Grund und Boden bleiben wohl teuer.

Im Gegensatz zum Immobilienmarkt kann bei Aktien international gestreut werden. Da Aktienmärkte immer noch im Verhältnis zu Zinsmärkten und Immobilien relativ billig sind, werden Aktien in den 2020er Jahre noch viel teurer werden. Anlagestrategien mit Unternehmen, die global aufgestellt sind und vielleicht sogar vom demografischen Wandel profitieren, sind eine gute Alternative für Sparer.

Meine Prognose: Am Ende könnten bei negativen Zinsaussichten auch die Aktienmärkte in einer Übertreibungsphase enden.

Die Generation Nullzins kann nicht mehr zum Sparen motiviert werden. Ein Teil der Lösung wäre die Bereitschaft der Anleger, mehr Gelder langfristig in Aktien oder Aktienfonds zu investieren. Es gibt noch fair bewertete Alternativen zum Zins und zur Immobilie!